上周五市场低开高走后再度回落，三大指数几乎以最低点收盘。盘面上，医药板块逆势走强，以白酒为代表的大消费板块反复活跃，但机器人概念迎来集体退潮，算力硬件方向则延续调整，全市场超4600只个股下跌。 指数层面，用“AI硬件股还没止跌”来解释，虽然也说得通，但这个答案似乎还不够完整。如果说之前对“抛压”的问题缺乏一个具象化的理解，那周五下午的盘面应该会给到答案，午盘前11：29的成交额（突破1万亿）还只较上一日此时放量超100亿，但等到14：41（突破1.5万亿）已经较上一日此时放量超900亿，结合午后如此明显的冲高回落，这凭空多出来的近800亿元大概率就是资金出清所致。 对于今天而言，由于周末有央行将与金融监管总局、证监会召集各大银行开会，研究优化股票回购增持再贷款政策的消息，叠加11月终于等到了业绩空窗期，市场普遍预期随着负面因素逐步缓解，风险偏好逐步改善，超跌反弹随时触发。并且历史数据显示，2000年以来全A指数在11月的平均收益和胜率，在年内所有月份中排名第2，仅次于赚钱效应最强的2月份。 但需要注意的是，上周市场其实已经多次尝试过反弹，结果都被打断了，上周五的下午就是最典型的例子。因此A股能不能止跌关键还是看两点，一方面是看待出清的筹码卖完没，另一方面是看外部资金还会不会继续买，至少从这几天宽基ETF直到尾盘才放量的表现来看，这个力度甚至还不如10月22、23日，尤其是对于当前的A股而言更是远远不够的。 数据层面，二板家数6家，对应的一进二晋级率回升至20.69%，首板家数也从29家增至38家，高标晋级了一个青岛食品，但跌停个股却来到了惊人的82家，超过了过去两个月的任意一天。由于上周五早盘一度低开高走过，所以部分数据其实有所回暖，之后像是被指数给生拉硬拽下来了。 不过7月28日和30日也出现过相似的数据，28日的跌停为47家，30日又进一步增至74家，这说明在市场的阶段底部往往容易出现这种比较夸张的数据，重点是8月1日伴随着指数反弹，跌停数量彻底归零了，而这也大概率将成为此次市场是否企稳的重要参考。 具体题材上，首先是机器人方向（物理AI），简单说就是之前对其的担忧被一一兑现了，一方面是宇树科技没能重新走强，另一方面是市场也没走出一个带头的细分方向，叠加之前的两个高标赛福天和多伦科技的连续跌停，